1)Создаём новый документ (250х250рх), заливаем фон цветом: «#595959».

Часть 1

(Эта часть рассказывает, как создать текст, подходящий для эффекта. В принципе ИМХО это прихоть автора и вы можете создать для этой цели любой другой текст по своему вкусу)
Но если вы этого делать не хотите, тогда приступим:
2)Напишите ваш текст светло серым цветом, например этим: «#8F8F8F», растеризуйте слой с текстом:

3)Идём в стили слоя и производим такие настройки:

4)Ctrl+M для открытия кривых. Воспроизведите похожую картину в своём окне:

5)Жмем Ctrl+U и ставим значения как показано на картинке:

Часть 2

(Непосредственно ведущая нас к желаемому результату)
6)Ctrl+клик по слою с текстом, переходим в меню каналы, и нажимаем кнопку «save selection as channel» (!сохранить выделение как канал):

--

8)Применим к нему:
Filter>Brush Strokes>Splatter:
Spray Radius: 15
Smoothness: 12

Filter>Artistic>Paint Daubs:
Brush Size: 8
Sharpness: 7
Brush Type: Simple

9) Ctrl+клик по каналу “alpha 1”, и идём в Select> modify> contract (!выделение> модифицировать> сжать) где-то 3-5рх и снова нажимаем кнопку «save selection as channel».
10)Делаем активным новоиспеченный канал «alpha 2», применяем к нему
Filter>Brush Strokes>Spatter:
Spray Radius: 11
Smoothness: 7

Filter>Artistic>Paint Daubs:
Brush Size: 8
Sharpness: 7
Brush Type: Simple

11) Ctrl+клик по каналу “alpha 2”, делаем активным канал “alpha 1” и нажимаем Del:

12)Идём в Image>Rotate>90CCW (!изображение> повернуть холст> 90 градусов против часовой стрелке).
Применяем:
Filter>Stylize>Wind
Method:Wind
Direction: From the left
Ctrl+F (!для повторения фильтра)

13) Filter>Sketch>Plaster:
Image Balance: 20
Smoothness: 2

Filter>Stylize>Wind:
Method: Wind
Direction: From the Left

Image>rotate> 90 CW

14) Ctrl+клик по каналу с которым вы работали, делаем активным RGB канал (!самый верхний) и переходим обратно в меню слои. Создаём новый слой над текстом и заливаем его белым цветом:

http://demiart.ru/